7 月 4 日晚间，上市公司恒力石化（600346）发布公告称，公司拟分拆所属子公司康辉新材重组上市。此次重组上市意味着康辉新材进入了一个全新的发展阶段。未来，康辉新材将以更独立的姿态在资本市场中展现其价值，为投资者带来更多的回报和收益。

据恒力石化发布的公告显示，本次分拆上市完成后，康辉新材将成为大连热电的子公司，恒力石化将成为大连热电的控股股东，并间接控制康辉新材。康辉新材的财务状况和盈利能力仍将反映在公司的合并报表中。

(资料图)

对于康辉新材来说，本次分拆上市有利于提升其在行业内的知名度及影响力；有利于其核心技术的进一步投入与开发，保持业务的创新活力，增强核心技术实力，从而加强康辉新材的市场竞争力，进而有助于提升康辉新材在功能性膜材料、高性能工程塑料和生物可降解材料等新材料产业领域的行业地位、市场份额以及盈利能力，进一步提升公司资产质量和风险防范能力，促进公司持续、健康的长远发展。

同壁财经了解到，康辉新材是一家致力于打造全球领先的高端化、差异化、绿色环保型的功能性膜材料、高性能工程塑料和生物可降解材料的高新技术企业，研发和制造覆盖了上游原料、母粒到中游薄膜、塑料到下游涂覆、改性等深加工环节的业务全流程，具备技术领先、全产业链与一体化的综合竞争优势。经过十余年的先进产能布局、管理能力提升和技术工艺积累，目前已在行业经营效率与效益上达到一流水平。

作为以研发和制造差异化聚酯薄膜材料、高性能工程材料和生物可降解材料等为主要产品的国家高新技术企业，康辉新材的核心竞争力主要体现在全球领先的设备工艺优势、市场联动的技术研发积累优势、" 智能互联 " 的高效管理优势，和 " 人才为先、创新为本 " 的人才引领战略等方面。公司系中国海关 AEO 高级认证企业，拥有辽宁省专业技术创新中心和辽宁省企业技术中心，并先后荣获辽宁省瞪羚企业、绿色工厂、国家高新技术企业等称号。

目前，康辉新材拥有年产 38.5 万吨 BOPET 功能性薄膜产能，致力于电子电气、信息技术、光伏能源、环保新能源基材与精密在线涂布等功能性产品的持续开发与应用；拥有基于自主技术建成的国内单体最大的年产 3.3 万吨 PBS 类生物可降解塑料产能，其凭借食品级、可循环、易回收等产品综合优势，适用于可降解绿色消费领域的应用；拥有年产 24 万吨 PBT 工程塑料产能，是国内最大的 PBT 生产供应商，主要应用于 PBT 纤维、聚合物合金、光缆保护套、汽车零部件、消费电子等产业领域。此外，公司还拥有年产 2.5 万吨 SSP 工程塑料、2 万吨 THF 中间体（四氢呋喃）、3 万吨 PBT 改性、PBAT 改性等优质产能布局。

公开资料显示，康辉新材横跨南北建设有营口、苏州、南通和大连四大产研基地，是全球为数不多同时拥有 BOPET 功能膜和锂电隔膜研制能力的制造商。

从行业发展来看，中国 BOPET 产业正处于高速发展阶段，聚酯薄膜作为绿色、环保、可持续改性的新型工业材料，其应用领域紧随国家的发展需要持续地拓展，高性能、多功能的各类特种功能性聚酯薄膜的开发和应用，不仅将推动相关产业发展，也使得中国 BOPET 行业生产模式由规模化向专业化分工。

据了解，BOPET 聚酯薄膜是《中国制造 2025》规划中先进高分子材料的重要组成部分，国家未来十年工业蓝图中不可或缺的基础材料，是国家鼓励的方向。也因其优异的物化性能和环保性能，被誉为 21 世纪最具发展潜力的新型材料之一。BOPET 依托优异的产品性能将越来越多地取代 BOPP、PE、PVC 等材质薄膜，未来在清洁能源、5G、新能源汽车，面板显示、节能减排、高阻隔、可降解、可热封聚酯薄膜、阻燃等领域都有巨大的发展潜力。预计 2022-2024 年，BOPET 国内市场年均增长率仍将超过 10%，尤其是偏光片用离型和保护类基材、MLCC 离型基材、光伏背板基材预计年增长达 20%-25%。

通过对 BOPET 整体市场和特定行业的分析，BOPET 聚酯薄膜市场需求仍有巨大的空间。康辉新材随着汾湖、南通项目投产，产品布局和产能分配更加合理；同时依托集团全产业链优势和研发平台，实现原料定制开发和全流程降本增效，有力提高产品盈利水平。研发团队保证未来新产品的开发和量产，跟上公司发展和市场需求，高附加值产品产量的显著增加，大幅提高公司中高端产品的市场份额和市场竞争力。

康辉新材对于 BOPET 发展规划显示，争取未来 3～5 年成为聚酯薄膜行业规模最大、产品覆盖齐全、具有全球影响力的功能性薄膜研发和制造企业。将加大在线涂硅离型膜、窗膜、偏光片、OCA、MLCC 等中高端产品的推广，不断提升品质，扩大市场占有率，全面进军日韩中端薄膜市场。

截至 2021 年底，中国前十名 BOPET 聚酯薄膜生产厂商的产能占比情况如下图所示，行业 CR4 为 41.7%，CR10 为 62%。

在今年 5 月底，康辉新材年产 4.4 亿平方米超强锂电池隔膜项目首套生产线全线贯通。标志着康辉新材正式踏入锂电池薄膜领域，开启了新能源、新材料领域的发展新篇章。随着全球新能源汽车渗透率的持续提升以及双碳目标的逐步推进，汽车动力电池和储能电池的需求量将持续以较高速度增长，2022 年上半年中国锂电隔膜出货量 54 亿平米，同比增长超 55%。22/23/24/25 年，全球隔膜需求预计为 183/252/336/427 亿平，全球隔膜共计预计为 178/259/348/459 亿平；隔膜有效供给不及需求，22 年出现供需缺口，23-24 年供需盈余占总需求 3%-4%。

东海证券在其锂电隔膜行业研报中表示，在当前全球电动车行业高景气发展的背景下，锂电材料行业也随之逐步走向成熟。隔膜行业今后的发展将是良率、扩产周期及下游客户的竞争。华安证券研报同样认为，新能源汽车高景气度驱动隔膜市场增量空间广阔，25 年全球隔膜需求预计高达 314 亿平，5 年复合增长率 28%。扩产周期长叠加海外厂商扩张保守导致未来两年全球隔膜供需偏紧。国内企业凭借技术、资金、客户优势加快产能扩张，全球领军地位有望得到进一步加强。

康辉新材对于锂电隔膜未来发展规划是，在 3～5 年成为国内锂电池隔膜行业最具竞争力企业。锂电池隔膜规模达到 34 亿平，其中锂电池湿法隔膜 28 亿平（其中涂布隔膜 14 亿平），锂电池干法隔膜 6 亿平。产品覆盖动力锂电池、储能锂电池、消费锂离子电池等领域。在动力电池领域，实现超薄陶瓷、纳米纤维素涂布隔膜的量产，涂层厚度 1um 情况下，热收缩耐温超 200 ℃；对位芳纶涂布隔膜实现国产化，产品耐高温、高强度，成为国内外顶级动力电池客户的最具竞争力合作伙伴。在储能电池领域，实现高强度、低成本 PP/PE/PP 三层隔膜的量产，实现高安全、低成本、长寿命储能领域行业领先。在 3C 数码领域，实现 3-4um 更轻薄型基膜、高粘结功能性隔膜的量产，实现轻量化、高安全数码领域行业领先。

有投资人士表示，康辉新材所处的行业在资本市场中的关注度高，公司上市后在行业内的知名度和影响力将获得提升，有望进一步巩固公司的行业地位和市场份额。

而对于此次分拆上市，中信建投证券认为，若本次分拆上市成功，将为康辉新材注入新的发展动力，支持其高端功能性聚酯薄膜等业务进一步多元化、平台化发展。

公司方面表示，分拆上市后，康辉新材还将实现与资本市场的直接对接，发挥资本市场直接融资的功能和优势，进一步提高研发水平、生产规模、丰富产品线。

总之，康辉新材的成功分拆上市，将为其带来新的发展机遇。作为一个独立的上市公司，康辉新材将有更多的自主权，能够更灵活地应对市场变化，调整自身的业务结构，提升自身的研发实力和产品质量。通过分拆上市，康辉新材将获得更多的资金支持，进一步聚焦其核心业务，提升公司竞争力。